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　　原题目：森马衣饰：拟认购高定女装JASON WU所属公司股分并拿下大中华区经营权，品牌矩阵再富厚

　　公司宣布通告，拟以0.70美圆.股价钱认购JWU, LLC新刊行股分710.4万股，进而以500万美圆对价（约合3427万软妹币）取得JWU, LLC 11%股权。

　　同时，公司拟与JWU, LLC成立合伙公司在华夏、香港、澳门展开包罗JASON WU、GREY JASON WU和JWU, LLC将来开辟的其余JWU系列品牌产物（除香水外）的安排、出产及发卖营业，合伙公司备案本钱6000万元，此中森马以现款出资75%，JWU, LLC以有形物业出资25%。

　　JWU, LLC由着名华侨女装安排师吴季刚创建，旗下具有JASON WU、GREY JASON WU两大品牌。吴季刚因2009及2013年两度为美国前领袖妻子米歇尔·奥巴马安排领袖就任舞会制服成名半岛体育官方，其个品德牌JASON WU创建于2007年，产物包罗高定女装、配饰、香水，此中女装安排气势派头文雅精悍，裁剪怪异，深受职场女性爱好；2016年其推出新品牌GREY JASON WU，持续主品牌文雅气势派头但更偏休闲安宁，二者定位高端，以连衣裙为例价钱大部分在1.5万软妹币以上。因为安排气势派头的高辨识度和个品德牌着名度连续晋升，吴季刚与包罗FILA、SUPslumberE AUPsystem在内多个品牌有过联名或跨界互助。

　　咱们以为森马本次方案入股JWU, LLC有助于团体团体局面晋升，财政上亦不会发生过大承担。公司装今朝具有群众定位的森马品牌、中高端定位的女装IT MICHAA品牌和男装Mcurve O’traveller品牌，本次引入JWU, LLC后可弥补其在轻奢及豪侈品范畴品牌结构之空缺，并对团体行动多品牌时髦龙头的局面带来进一步晋升；资本参预方面，思索：1）17年JWU, LLC吃亏556万美金（合3811万软妹币），公司若入股后持股比率仅11%，并表吃亏无限；2）创制合伙公司后安排仍由JASON WU把关，且团结公司华夏区营业其实不会冒然保守拓展门店，由此咱们以为本次入股及互助不会对公司发生过大财政承担。

　　咱们陆续保持公司18/19/20年归母净成本范围16.1/19.5/23.4亿元，同比增加41%/21%/20%，对该当前市值PE为18/15/12倍。公司在童装营业上环球化、全价钱带的结构已慢慢终了，休闲装整合行之有效，中报持续一季报优异显示，行动童装及休闲装双龙头陆续看好其持久成长后劲，保持“买入”评级。